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　　自2011年京東方在北京的中國大陸第一條8.5代線實現量產迄今，我國十余條高世代LCD產線正在陸續(xù)步入折舊期的尾聲。

　　接近年底，各大面板企業(yè)已開始陸續(xù)制定2024年的面板供應規(guī)劃和策略。根據近日多家市場調研機構發(fā)布的分析報告，“理性控產”成為明年行業(yè)的主基調。值得關注的是，LCD產線的“折舊”成為影響這一行業(yè)基調的關鍵因素隨著LCD高世代產線進入“折舊期”尾聲，全球液晶行業(yè)將進入到一段新賽程。

　　“折舊期”進入尾聲

　　在面板行業(yè)，“重資產高技術”是貼在LCD生產線身上的標簽，高昂的折舊費甚至被喻為面板企業(yè)經營的“成本吞噬者”。從整體來看，LCD面板行業(yè)企業(yè)一般采用七年折舊期。據迪顯(DISCIEN)分析，與營業(yè)成本之外的銷售成本、研發(fā)成本、管理成本相比，折舊費是后三者總和的1.5倍;面板廠的折舊費占面板總制造成本的1/3左右。因此，折舊費的多寡將直接影響面板廠的盈利能力。以我國半導體顯示龍頭企業(yè)京東方為例，根據其公布的2023年一季報，公司營收為379.73億元;而京東方6月30日投資者關系活動記錄顯示，2023 年第一季度公司折舊金額約80億元。

　　當前，我國已經穩(wěn)居全球液晶產能第一大國，這一成績得益于近年來多條高世代液晶產線產能的釋放：我國面板企業(yè)已經投資了包括多條8.5代線和10.5代線在內的十余條高世代LCD生產線。

　　如今，這些高世代LCD生產線的折舊期正在步入尾聲。根據Omdia的最新統計，中國大陸面板廠商的8條8.5代產線之中，有5條已經折舊結束或接近結束，1條將在1年內折舊結束。京東方南京8.5代線和華星光電蘇州8.5代線則因為在2020年發(fā)生所有權變更折舊周期重新計算，情況略有不同。而LGD的廣州LCD產線則早已結束折舊周期。“沒有了折舊成本的負擔，面板廠商的生產運營策略會變化巨大?！監(jiān)mdia顯示研究首席分析師吳榮兵指出。

　　“控產穩(wěn)價”將成新常態(tài)

　　業(yè)內專家指出，伴隨多條高世代LCD產線完成折舊期，接下來中國面板企業(yè)需要調整步調，以新的姿態(tài)去追求高質量發(fā)展，保持全球競爭力。LCD產業(yè)以量取勝的“規(guī)模化競爭”時代已經過去。

　　那么，我國面板廠商在生產運營策略上，將有哪些新的調整和變化?群智咨詢(Sigmaintell)大尺寸事業(yè)部研究總監(jiān)張虹向《中國電子報》記者分析道，首先，在生產方面，面板廠折舊壓力減少，將不再追求滿產稼動，而是更加靈活地根據需求調控實際供應產能和供應節(jié)奏。其次，面板廠在運營方面將更加求穩(wěn)?！邦^部面板廠控產穩(wěn)價將成為新常態(tài)，在價格波動周期中可以更靈活地爭取議價主動權，穩(wěn)定運營，提升獲利能力。”他說。

　　事實上，全球面板行業(yè)在去年經歷了被稱為史上最嚴“寒冬”的下行周期后，今年以來相關面板企業(yè)已經在行動中體現上述特點。

　　TCL科技在10月30日投資者關系活動中表示，將通過彈性排產策略保持庫存健康，加快經營周轉，并持續(xù)優(yōu)化業(yè)務和產品結構，受益于主要產品價格的上漲，經營業(yè)績呈現逐季度顯著改善。展望第四季度，進一步優(yōu)化的競爭格局和基于合理商業(yè)回報的新發(fā)展態(tài)勢，將促進行業(yè)供需均衡和產業(yè)長期、有序、健康發(fā)展。京東方在11月17日的投資者關系活動中表示，2023 年一季度起，受行業(yè)“動態(tài)控產”影響，LCD行業(yè)產品價格出現了不同程度的復蘇跡象，尤其在需求復蘇相對緩慢的情況下，LCD 產品價格延續(xù)漲價至三季度。可以預期，行業(yè)內企業(yè)將堅持“動態(tài)控產、按需生產”，以推動行業(yè)的健康發(fā)展。

　　“規(guī)模競爭階段已經過去了，現在要走價值競爭的道路。這一點已經成為業(yè)內共識?！敝袊鈱W光電子行業(yè)協會液晶分會常務副秘書長胡春明向《中國電子報》記者強調，折舊期結束是一個客觀現象，它并不是企業(yè)調整競爭策略的前置條件，而只是一個必要條件。

　　用最合適的生產效率和價格方式去保證最大的盈利能力，這是價值競爭的根本訴求。“折舊到期對于實現這些訴求而言，多了一個工具，減少一些負擔，它對企業(yè)調整競爭策略是有益的?！焙好髡f。

　　張虹強調，控產的目的并不是控制價格，而是通過靈活的產能調整來引導供需關系良性化，從而達到緩和價格波動幅度，穩(wěn)定盈利能力的目標。

　　面板價格周期或縮短至1年

　　長期以來，顯示面板被視為一個強周期性的行業(yè)。這主要是因為整個行業(yè)的利潤水平變化非常大，而這樣的大起大落對整個行業(yè)的發(fā)展其實非常不利。事實上，業(yè)內人士表示，面板價格的大跌或大漲并不是一種常規(guī)性的周期變化。如何擺脫周期性規(guī)律束縛，追求確定性成長的可能，是業(yè)內應該思索的問題。

　　而頭部企業(yè)在保障供需均衡、推動技術進步、提高產品附加價值和價格彈性等上正發(fā)揮重要作用。

　　這可以從今年以來面板市場的表現反映出來。奧維睿沃高級分析師黃丹向《中國電子報》記者指出，今年年初，在面板價格上漲的氛圍拉動下，整機廠本著提前購買可以降低成本的原則，為上半年甚至下半年海內外大促節(jié)點提前拉貨備貨，但面板廠依然謹慎釋放稼動，嚴格控產，使得上半年面板供不應求，面板價格得以一路攀升。不過，盡管終端品牌上半年采購激進，但終端需求并未明顯反彈，終端銷售效果低于預期，庫存問題逐漸凸顯，于是從今年8月起，終端品牌集中下修采購。

　　“雖然LCD面板市場的競爭關系發(fā)生了一些變化，但底層邏輯依然要尊重供需基本面。”張虹認為，面板廠在策略調整過程中應充分關注需求波動帶來的風險，在不同時期、不同產品應用之間推進不同的靈活策略。

　　“從長期趨勢上，面板周期將呈現出一個弱周期的狀態(tài)。原因很簡單，面板供給端在地區(qū)和企業(yè)層面的集中度越來越高，供給端企業(yè)對周期調整的能力逐漸增大，遇到強周期變化時，其應對周期下行沖擊的能力就越來越強?！痹诤好骺磥恚@種“弱周期”主要從以下兩個維度來判斷：

　　第一個維度是時間。以前一個“從強到弱，再從弱到強”的完整周期差不多要5年時間，或許某一個周期要2年左右。但隨著企業(yè)應對周期的能力增強，周期在時間維度上將縮短。第二個維度是周期變化的強度，即企業(yè)盈利水平變化強度。以前企業(yè)的行業(yè)平均營業(yè)利潤波動范圍很大，而現在的盈利水平變化幅度在變窄，這說明企業(yè)應對周期的能力在增強，也反映出行業(yè)周期在減弱。

　　不同應用領域的面板處于不同的競爭環(huán)境中，張虹指出，目前供應集中度更高的LCD TV面板市場正迎來周期弱化、盈利強化的時間窗口。根據群智咨詢(Sigmaintell)統計數據顯示，Top3面板廠LCD TV產能面積超60%，其中部分尺寸市占率超80%，形成了高度集中的供應格局。這也為頭部面板廠商爭取議價權提供了有利條件。未來預計控產穩(wěn)價成為新常態(tài)，LCD TV面板價格波動周期弱化，由2年1大周期轉變?yōu)?年1小周期，面板廠的盈利能力隨之得到強化。此外，奧維睿沃也研究認為，面板價格波動的周期將逐漸縮短，由過往的2年左右縮短為1年左右，隨著季節(jié)性備貨周期而波動。

　　無論周期強弱，技術領先的企業(yè)都將受益?！爸芷谏闲袝r，所有企業(yè)都會賺錢，但不見得規(guī)模越大就賺錢越多，而是技術引領能力越強的企業(yè)才會盈利越好;而周期下行時，也不是所有企業(yè)都會賠錢，技術引領力強的企業(yè)更有可能賺錢。”胡春明向記者解釋道。

　　作者：楊鵬岳　　來源：中國電子報、電子信息產業(yè)網